ادامه رشد بازار سهام در واکنش به تضعیف پول ملی
نویسنده: دکتر امیر جعفرزاده
روزنامه آنلاین وقایع اتفاقیه: بازار سهام در اولین هفته از آغاز پاییز، رنگی بهاری داشت و به رشد خود که از انتهای تابستان به ارث رسیده، ادامه داد. شاخص کل بورس تهران در هفته گذشته حدود 15 درصد دیگر رشد کرد تا بازدهی بازار سهام از اول سال به 88 درصد برسد. همچنان مهم‌ترین دلیل افزایش قیمت‌ها در بازار سهام، رشد قیمت‌های ارز در داخل کشور است که موجب شده سودآوری شرکت‌ها افزایش یابد. البته این سودآوری به دلیل عدم کاهش صادرات شرکت‌ها و یا فروش شرکت‌ها در داخل افزایش یافته است و چنانچه تحریم‌های احتمالی اعمال‌شده از اواسط آبان ماه، موجب کاهش چشم‌گیری صادرات شرکت‌ها به‌خصوص فولادی‌ها، فلزاتی‌ها و پتروشیمی‌ها شود، قطعاً موجب کاهش قیمت سهام در بازار بورس خواهد شد.
در روزهای ابتدایی مهرماه، آمار تورم توسط بانک مرکزی منتشر شد. طبق آمار فوق، شاخص تورم در شهریورماه 6.1 درصد رشد کرد که بیشترین رقم رشد ماهانه شاخص از فروردین 1393 تاکنون است. لازم به ذکر است، میانگین رشد ماهانه تورم در شش‌ماهه ابتدایی سال جاری 3.6 درصد می‌باشد. شاخص نقطه به نقطه تورم نیز در انتهای شهریور ماه به 31.4 درصد رسید تا تورم سالانه تنها 13.5 درصد محاسبه شود. وضعیت تورم در سال جاری به دلیل افزایش‌های پی در پی نرخ ارز، بسیار نگران‌کننده است و به نظر می‌رسد در سال جاری بیشترین سطح تورم در سی سال اخیر رقم خواهد خورد. چنانچه، میانگین رشد ماهانه تورم در شش ماه دوم سال همانند میانگین آن در شش ماه سال جاری باشد، تورم نقطه به نقطه در پایان سال به 53 درصد می‌رسد که البته این برآورد خوش‌بینانه است. اما چنانچه، تورم ماهانه در حد تورم شهریور ماه باشد، تورم نقطه به نقطه به 76 درصد خواهد رسید و حتی در سناریوی متوسط، یعنی میانگین این دو نرخ معادل با 4.9 درصد نیز تورم نقطه به نقطه را به رقم 64.5 درصد خواهد رساند. بنابراین سقف تاریخی تورم در حداقل سه دهه اخیر، شکسته خواهد شد.
همچنین نرخ‌های ارزهای خارجی در هفته گذشته دوباره نوسان شدیدی داشتند به نحوی که نرخ دلار به ریال به قیمت 19.500 تومان هم رسید اما مجدداً به کانال 17 هزار تومان بازگشت. با در نظر گرفتن دلار 19 هزار تومانی، قیمت دلار بیش از 4.7 برابر در یک سال اخیر شده است که چنانچه نرخ دلار در این ارقام به ثبات برسند، قطعاً موج‌های تورمی بیشتری را در پی خواهد داشت.
اقتصاد جهانی
در هفته گذشته، سخنرانی رئیس فدرال رزرو و برخی از مدیران این نهاد، موجب افزایش گمانه‌زنی‌ها در خصوص افزایش نرخ بهره در نشست بعدی کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در روزهای 25 و 26 سپتامبر سال جاری شد. همین مسئله موجب تقویت دلار و همچنین تضعیف قیمت جهانی اونس شد. افزایش نرخ بهره آمریکا به دلیل بهبود شرایط اقتصادی این کشور رقم می‌خورد و نشان از بهبود اقتصادی این کشور دارد. چنانچه وضعیت متغیرهای اقتصاد کلان طبق نظر مسئولان فدرال رزرو پیش نرود (نرخ‌های هدف‌گذاری شده این نهاد به این صورت است: نرخ تورم 2 درصد، نرخ رشد اقتصادی 3 درصد و نرخ بیکاری حداکثر 5 درصد)، افزایش نرخ بهره متوقف خواهد شد. اما ادامه افزایش نرخ بهره در این کشور نشان از این دارد که تمامی آمارهای اقتصادی در وضعیت مناسبی از نظر کارشناسان و مدیران فدرال رزرو است.
نظر شما :